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历史数据告诉你市场如何演绎

2019-09-14 07:30栏目:科技报
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当中秋、国庆节假日过去后,2019年就将进入第四季度。如何把握四季度的行业方向、掘金四季度景气板块,成为中小投资者热衷的话题。


统计过去十年的四季度行业表现,不乏建筑装饰、电气设备、通信等行业因行业特性走出特立独行的行情;反之,也有一些前三季度整体平稳向好的行业却突临深寒。


那么,今年四季度的市场将如何演绎?记者从近十年的各指数第四季度涨跌幅情况、行业涨跌幅情况以及行业业绩表现情况这三方面的数据进行分析,或可助您一臂之力。


纵观今年前8个月的A股市场,虽然年初市场大幅上涨,但第二季度受多种因素的影响开始出现回调,8 月以来则出现回暖。有市场人士认为,从过去经验看,中长期依旧偏谨慎。


由该表可知,深证成指过去十年在第四季度的涨跌幅表现较为平稳,仅有2018年和2011年四季度在四类指数中排名第三,剩下年份均在第二的位置上。


有意思的是,上证综指自2011年四季度至2014年四季度,连续四个年度的四季度表现稳居第一,但此后开始出现起伏。


相对而言,中小板指和创业板指的同期数据起伏历来较大,其中中小板指在2009年和2017年四季度的表现突出,而创业板指则在近五年的四季度演绎了一波“过山车”走势。


具体来看,从各年份四季度涨跌次数分析,上证综指和深证成指在近十年中第四季度的涨跌比几乎均为1:1,其中上证综数6次上涨4次下跌,深证成指5次上涨5次下跌。


从涨幅来看,上证综指有3次四季度涨幅超过15%,深证成指则有3次超过20%。再看跌幅情况,上证综指四季度最大跌幅发生在2018年,为11.61%;深证成指方面,2018年四季度和2011年四季度差异不大,跌幅均在13%左右。


值得一提的是,2008年四季度上证综指跌幅超过20%,但到了2009年四季度则是大涨17.91%。深证成指也是如此,2008年四季度跌幅约14%,但2009年四季度表现为上涨22.25%。


中小板方面,过去十年的四季度表现相对不尽如人意:7次下跌3次上涨。由表可知,其中包括一波“三连跌”和一波“四连跌”。不过,同上证综指和深证成指类似,其2009年四季度的涨幅为同阶段最高,接近27%。


创业板方面,四季度的涨跌比与中小板差不多:6次下跌3次上涨。不过,6次下跌的幅度都不大,最大跌幅出现在2018年,为11.39%,但是,该跌幅却是同期四类指数中最小的一个。反观2010年四季度和2015年四季度,创业板当期的涨幅则显著高于其他指数。


从行业角度来看,据上证报资讯统计,最近十年里的四季度,按中信行业分类,走势最好的十个行业分别是:通信、家电、机械、非银金融、建材、建筑、农林牧渔、电力设备、计算机、银行。


具体到单月情况,以计算机行业为例,在过去十年中,10月份计算机板块出现上涨的次数达到6次,11月和12月分别是7次和3次;非银金融10至12月分别是7次、6次、4次。此外,过去十年,家电板块10月的上涨次数高达9次,11月和12月分别是6次和7次。与之类似,通信、建材、建筑等行业在四季度各个月份的表现上亦可圈可点。


从过去经验看,前述高曝光率的行业,在四季度市场中表现不错且具备一定的投资持续性。


当然,这些行业在四季度的表现区别于其他行业一定有自己的原因,有市场人士认为,类似家电、计算机、通信等周期波动相对较为平缓,市场需求和成长性是行业向好的关键。


以为例,在网络安全与信息化方面,公司全面具备了自主安全整机和服务器从设计、研发、验证到生产的能力,整机产能达 200 万台/年,生产直通率为 97.2%,开箱合格率稳定在 98%以上,基于飞腾平台的终端和服务器的产品性 能保持领先,国产整机在行业市场中名列前茅;在高新电子方面,公司专注于军事通信和海洋信息安全产业,是我军国防信息化系统解决方案和装备的重要提供商及服务商,承担了多项大系统总体任务。


再看建材行业,研报认为,随着当前逆周期调控力度加强,基建产业链预期将得到改善。也持同样观点,基建稳增长的重要性有所提升,近期政策端对基建扶持的信号增多,利好基建相关的建材需求,叠加9月水泥价格处在旺季上涨的阶段,政策面和基本面共振,行业龙头企业值得关注。


此外,从业绩方面来看,最近三年,建材板块的四季度净利润同比均出现上涨,拉长至过去十年,也只有三个年份的净利润同比出现下滑。


又如,2018年7月与就水泥业务重组完毕,成为全国第三大水泥企业,拥有熟料产能 0.95 亿吨/年、水泥产能 1.51 亿吨/年,在京津冀地区熟料产能占比达54%,成为华北和京津冀地区水泥绝对龙头。重组完成后,华北区域市场秩序改善,重组效应显现,公司业绩取得明显改善,各项财务指标表现较为亮眼。


类似的,家电板块在过去十年中的业绩表现也十分出色,仅有两个年份的四季度出现下滑。


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